Finance sociale et durable

Code UE : GFN252

  • Cours
  • 6 crédits

Responsable(s)

Alexis COLLOMB

Public, conditions d’accès et prérequis

Les étudiants seront tenus de lire des textes en anglais. Des connaissances préalables en finance et en comptabilité sont utiles, mais non essentielles (les bases techniques nécessaires seront rappelées à chaque séance).

Objectifs pédagogiques

Depuis plusieurs décennies, et en particulier depuis la crise financière mondiale de 2007-2008, la finance a fait l’objet de pression pour se doter d’un modèle économique plus durable, plus inclusif ou plus social. En conséquence, les entreprises ont été amenées à faire évoluer leurs pratiques pour intégrer les fameux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). L’objectif de ce cours est de porter un regard à la fois critique et approfondi sur la finance sociale et durable, entendue comme une alternative à la finance conventionnelle. Le cours s’articule autour d’une approche nécessairement interdisciplinaire et s’appuie sur des domaines de recherche aussi variés que sont la finance, l’économie sociale et solidaire, l’écologie, le droit ou la sociologie. Outre le corps enseignant, ce cours fait intervenir de nombreux professionnels du secteur, qui viendront partager leur expérience et présenter les enjeux et les évolutions de leur profession.
Le cours est divisé en deux parties. La première, « Finance sociale et investissements à impact social », s’intéresse au fonctionnement de ce secteur et donne un aperçu des différentes idées théoriques et pratiques sur la finance sociale. La seconde partie, « Finance durable », approfondit le thème de la finance durable (ou soutenable) d’un point de vue institutionnel (financement et investissement) et réglementaire.
Les objectifs pédagogiques du cours sont les suivants :
  • Définir les concepts de « finance sociale » et de « durabilité » et mesurer l’importance et les enjeux de ce secteur d’activité ;
  • Mesurer les implications concrètes des pratiques de la finance sociale et durable sur les marchés privés et dans le cas des obligations et des prêts bancaires.
  • Analyser les performances des investissements à impact social et investissements ESG par rapport aux investissement traditionnels ;
  • Exposer les étudiants à des cas pratiques sur l’investissement à impact social, introduire les innovations récentes en matière de finance durable sur le marché de la dette (obligations vertes) et sur le marché du financement (prêts ESG).
  • Sensibiliser les étudiants aux aspects règlementaires de la finance sociale et durable.
  • Rencontrer des professionnels du secteur qui viendront partager leur expérience et échanger sur les enjeux auxquels ils sont confrontés aujourd’hui.

Compétences visées

A l’issue de ce cours, les étudiants seront capables de :
  • Comprendre les notions de finance sociale et de durabilité, détailler les objectifs de développement durable des Nations Unies et décrire les étapes principales qui ont conduit à l’émergence de la finance sociale et durable ;
  • Saisir les enjeux du point de vue de l’entreprise : (i) externalités et intervention des gouvernements, (ii) gouvernance dans le contexte d’un ensemble d’objectifs plus vaste (iii) évolution de la stratégie pour incorporer des problématiques environnementales, sociales et de gouvernance dans une perspective de création de valeur à plus long terme et (iv) du reporting pour intégrer des informations non-financières ;
  • Comprendre la façon dont on passe d’une approche traditionnelle de maximisation de la valeur financière par rapport au risque à une autre basée sur la valeur sociale et environnementale et expliquer la façon dont la responsabilité sociale et environnementale est incorporée dans des obligations et des prêts bancaires.
 
Le cours doit permettre aux étudiants de développer les compétences et les qualités requises pour travailler dans le secteur de la finance sociale et durable : gestionnaire d’actifs, analyste ESG, conseiller ESG, métiers de la banque et de l’assurance, etc.

Mots-clés

Contenu

Module 1 : Finance sociale et investissements à impact social
  • Introduction : une finance alternative ?
  • Différentes approches théoriques et pratiques de la finance sociale
  • Le fonctionnement de la finance sociale
  • Mesurer et évaluer l’impact social
  • Finance, pauvreté et développement
  • Responsabilité sociale des entreprises et performances
 
Module 2 : Finance durable
  • La finance durable : définition(s) et importance
  • Enjeux et perspectives de la finance durable pour l’investisseur institutionnel
  • Enjeux et perspectives de la finance durable pour le gestionnaire d’actifs
  • La mise en évidence du risque ESG et son importance dans la gestion du risque
  • L’investissement responsable et évolutions du marché
  • L’investissement responsable et évolutions du marché

Modalité d'évaluation

Examen final
Un certain nombre de projets seront à rendre, dans le cadre du contrôle continu, qui permettront aux étudiants de bonifier leur note finale.

Bibliographie

  • Daniel BACHET et Philippe NASZALYI : L’autre finance. Existe-t-il des alternatives à la banque capitaliste ? Vulaines sur Seine, Editions du Croquant, 2011.
  • Alex NICHOLLS, Rob PATON et Jed EMERSON : Social Finance, Oxford, Oxford University Press, 2015.
  • Othmar M. LEHNER : Handbook of Social and Sustainable Finance, London, Routledge, 2018.
  • Mark SALWAY, Paul PALMER, Peter GRANT, Jim CLIFFORD : Demystifying Social Finance and Social Investment, Londres, Routledge, 2020.
  • Dirk SCHOENMAKER et Willem SCHRAMADE : Principles of Sustainable Finance, Oxford, Oxford University Press, 2018.

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